Projekt MiCAR
Realitätswechsel im Kryptomarkt
Für Jahre wurde der Kryptomarkt, trotz seines legitimen Zwecks, für Geldwäsche, Drogenhandel, Terrorismusfinanzierung und andere Straftaten genutzt. Mit der EU-Verordnung 2023/1114 zur Regulierung des Marktes für Kryptowerte (kurz: MiCAR) hat die Europäische Union das weltweit erste umfassende Regelwerk für Kryptowerte geschaffen. Für Banken, Finanzdienstleister und FinTechs bedeutet dies das Ende der rechtlichen Grauzonen, aber auch den Beginn eines massiven Transformationsprozesses.
Viele Institute stehen nun vor einem Dilemma: Einerseits drängen Kunden und Märkte in Richtung digitaler Assets und Tokenisierung. Andererseits erzeugt die Tiefe und Komplexität der neuen Regulierung, von Lizenzanforderungen bis hin zu strengen IT-Sicherheitsvorgaben, eine hohe Unsicherheit. Wer jetzt zögert, riskiert nicht nur Compliance-Verstöße, sondern überlässt entscheidende Marktanteile der Konkurrenz. Allein in Deutschland wuchs der Anteil der Bevölkerung, die in den Kryptomarkt investieren, zwischen 2023 und 2025 um rund 15 Prozentpunkte auf 14%. Die Frage ist nicht mehr, ob man sich mit MiCAR auseinandersetzen muss, sondern wie schnell man die Weichen für eine Infrastruktur stellen kann, die den Anforderungen der EU entspricht.
Markets in Crypto-Assets - MiCAR
Eine Auseinandersetzung mit MiCAR ist unausweichlich
Die Relevanz der MiCAR geht weit über reine Rechtskonformität hinaus. Sie ist der Startschuss für die Institutionalisierung digitaler Assets in Europa.
MiCAR schafft erstmals harmonisierte Wettbewerbsbedingungen (Level Playing Field) in der gesamten EU. Das bedeutet, dass Krypto-Dienstleistungen (Verwahrung, Handel, Ausgabe, etc.) aus der Nische in den Mainstream der regulierten Finanzwelt rücken. Für etablierte Banken öffnet sich das Tor zu einer neuen Asset-Klasse, ohne die bisherigen Reputationsrisiken fürchten zu müssen. Mit diesem Wechsel eröffnen sich den Banken Möglichkeiten mehr Marktanteile (auch im klassischen Banking) für sich zu gewinnen und Profite zu erhöhen.
Die Umsetzung ist jedoch kein Selbstläufer. Auf dem Weg zur Umsetzung kommen Hürden auf Finanzdienstleister zu:
- Lizenzierung & Autorisierung: Die Übergangsfristen laufen, sind z. T. auch schon abgelaufen, wodurch ein Vollantrag benötigt wird, und die Anforderungen an Emittenten von Kryptowährungen und Dienstleister auf dem Kryptomarkt (Crypto-Asset Service Providers, kurz: CASP) hinsichtlich Compliance, Eigenkapital und Governance sind hoch und komplex.
- Operative Komplexität: Die Trennung von Eigen- und Kundenvermögen sowie die neuen Transparenzpflichten erfordern Anpassungen in der (Kernbanken-)IT und den Verwahrprozessen.
- Haftungsfragen: Insbesondere bei der Verwahrung und der Ausgabe von E-Geld-Token und Vermögenswert-referenzierte Tokens (Stablecoins) verschieben sich die Haftungsrisiken deutlich zu Lasten der Anbieter.
Ihr Partner auf dem Weg in den Kryptomarkt
Unsere Berater bei der Leonidas Beratung haben die MiCAR im Detail analysiert und unterstützen Sie bei der technischen und regulatorischen Umsetzung im Kryptomarkt:
- Das Passporting-Privileg: Ihr Schlüssel zum EU-Markt
Wir analysieren, wie Sie durch eine erfolgreiche Lizenzierung den Zugang zu 450 Millionen Verbraucherinnen und Verbrauchern in der EU freischalten und warum nationale Alleingänge im Krypto-Bereich in Zukunft wirtschaftlich unattraktiv werden. - Kapitalanforderungen für Emittenten von Stablecoins
Die strengen Vorgaben an Reserven, Liquidität und Eigenkapital sind kritisch. Unsere Analyse beleuchtet die finanziellen Auswirkungen. - Governance und Organisationsstruktur unter MiCAR
Erfahren Sie, welche tiefgreifenden Anpassungen Ihrer Governance-Prozesse und Compliance-Systeme notwendig sind, um die hohen Anforderungen an CASPs in Bezug auf IT-Sicherheit und interne Kontrollsysteme (IKS) zu erfüllen. - Die Whitepaper-Pflicht als Strategie-Tool
MiCAR verlangt für Krypto-Assets ein eigenes Whitepaper. Wir zeigen, wie Sie diese Pflicht nicht als bürokratische Hürde sehen, sondern als Chance für maximale Transparenz und Stärkung des Kundenvertrauens nutzen. - Verbraucherschutz und Transparenz als Wettbewerbsvorteil
Wir zeigen Ihnen, wie Sie die strengen Vorgaben zum Verbraucherschutz und zu Transparenz (z.B. im Bereich der Werbung und Marketingkommunikation) nutzen, um sich als vertrauenswürdiger Anbieter zu positionieren und sich klar vom unregulierten Markt oder unseriösen Marktteilnehmern abzugrenzen. - Das MiCAR-Meldewesen
Die MiCAR führt umfassende Melde- und Offenlegungspflichten ein. Unsere Expertise umfasst die genauen Anforderungen an die periodische Berichterstattung über operationelle und sicherheitsrelevante Vorfälle, Marktmissbrauch und die Zusammensetzung der Reserve-Assets. Wir helfen Ihnen, ein konformes und effizientes Meldewesen aufzubauen, das die notwendigen Datenpunkte fristgerecht an die zuständigen Behörden liefert.
Vorsprung durch Wissen und Kompetenz
Profitieren Sie von unserem fundierten Wissen und unserer praktischen Erfahrung. Unser Ziel ist es, die MiCAR-Umstellung für Sie effizient, risikoarm und zukunftssicher zu gestalten. Die Zusammenarbeit mit unseren Beraterinnen und Beratern liefert Ihnen:
- Aktionsplan & Roadmap-Klarheit: Wir übersetzen die komplexen MiCAR-Fristen und regulatorischen Anforderungen in eine klare, umsetzbare IT- und Organisations-Roadmap für Ihr Institut.
- Gezielte Gap-Analyse: Wir identifizieren die kritischen Lücken zur MiCAR-Konformität in Ihrer Organisation, noch bevor es die Aufsicht tut, und liefern konkrete Schließungsstrategien.
- Positionierung als vertrauter Berater Ihrer Kunden: Wir helfen Ihnen, die neuen Transparenz- und Verbraucherschutzvorgaben strategisch zu nutzen, um Ihre Marke im digitalen Asset-Bereich zu stärken, Bestandskunden weiter an Sie zu binden und Neukunden zu gewinnen.
- Pragmatische Handlungsempfehlungen: Wie reden nicht um den heißen Brei. Von uns erhalten Sie direkte Handlungsempfehlungen von der optimalen Kapitalanlage der Reserve nach Ihren Wünschen bis hin zur Frage, welcher Weg bei der Krypto-Verwahrung für Sie am besten ist („Buy, Build oder Partner“).
- Entlastung des Meldewesens: Die MiCAR-Meldepflichten sind datenintensiv und komplex. Durch die gezielte Zusammenarbeit mit dem Fachbereich und der IT entlasten wir beide bei der Einführung von MiCAR. Wir stellen sicher, dass Sie nach unserer Arbeit über alle nötigen Fähigkeiten verfügen, um fristgerecht und korrekt an nationale und europäische Aufsichtsbehörden zu melden.
Verschaffen Sie sich den Vorsprung, den Sie benötigen, um in der regulierten Krypto-Ökonomie nicht nur teilzunehmen, sondern erfolgreich zu agieren.